颠末多年的成长，我国轮胎的出产手艺日趋成熟，出产范围不竭扩年夜，子午化率不竭提高，特别是2000年今后，我国轮胎行业显现高速增加状况。2002年我国轮胎行业收入为486亿元，2013年到达5118亿元，曩昔10年我国轮胎行业收入增加了近10倍，曩昔10年我国轮胎行业收入复合增加率为24%。国际轮胎行业首要具有三类介入者：3家全球巨子普利司通(Bridgestone)/米其林(Micheline)/固特异(Goodyear)，占有全球39.36%市场份额;15家摆布区域龙头，包罗德国年夜陆(Continental)/意年夜利倍耐力(Pirelli)/韩国韩泰(Hankook)/芬兰诺基亚(Nokia)/印度阿波罗(Apollo)/中国中策等，占有全球37.41%市场份额;第三类企业为中小范围轮胎制造商，年夜约有130-150家，占有全球残剩23.23%市场份额。全球轮胎前十年夜占有64.32%市场份额，财产集中度高。
全球轮胎市场份额
别的： (1)亚洲、欧洲和北美鼎足之势，世界轮胎工业重心正慢慢向亚洲区转移 据统计，2012年全球轮胎市场发卖额为1,8����APP72.5亿美元，与2011年根基持平，此中世界轮胎75强实现发卖额1,797.5亿美元。 从区域看，亚洲、欧洲、北美是世界轮胎行业的首要出产区域和消费区域，依照企业总部地点地，世界轮胎出产企业发卖额75强散布图以下：
世界轮胎出产企业发卖额75强散布图
轮胎工业属在本钱、手艺和劳动稠密型财产。欧美等发财国度的高劳动力本钱影响产物的合作力，相对而言，亚洲地域具有低廉的较高本质的劳动力资本，且出产轮胎所需原料、制造设备已构成范围，全球轮胎工业的重心和投资正向亚洲地域成长中国度转移。1998-2012年世界前三年夜轮胎制造厂商的市场份额从54.9%下滑到39.4%，同期世界轮胎75强中的中国制造商(含中国台湾)的全球轮胎市场份额从5.4%提高到17.1%。
表１世界首要轮胎制造商的1998年和2012年全球轮胎市场份额转变对照以下：
名称
1998年度
2012年度
米其林
19.2%
14.0%
普利司通
18.8%
15.3%
固特异
16.9%
10.1%
年夜陆
6.5%
8%
倍耐力
4.5%
4.1%
住友
5.6%
4.1%
中国年夜陆中国台湾（仅75强）
5.4%
17.1%
其他
23.1%
29.5%
合计
100.0%
100.0%
(2)轿车胎主导世界轮胎市场 汽车轮胎是轮胎工业的主导产物，轿车胎占有全球汽车轮胎的首要产量，首要缘由为：一方面，在欧美等成熟发财地域，轿车是人们出行的必备东西，有着重大的私家轿车消费市场，属在刚性需求;另外一方面，在中国、印度等亚太国度地域，跟着该区域经济的快速增加，居平易近收入程度逐步提高，轿车已从豪侈品向耐用消费品改变，将来潜伏的私家轿车消费市场空间庞大。 (3)轮胎企业的年夜型化和团体化 全球轮胎市场的成长，在很年夜水平上由国际年夜型轮胎制造商指导，特殊是普利司通、米其林和固特异三家公司构成的“第一军团”，虽然近年来所占市场份额有所降落，仍依托雄厚的资金实力、进步前辈的研发手艺和壮大的品牌影响力遥遥领先其他轮胎厂商。据统计，这三家企业的发卖额合计到达736.97亿美元，占全球轮胎市场的39.4%;发卖额排名前十位的轮胎制造企业发卖额合占全球轮胎市场的64.62%。因为轮胎行业固有的范围经济效应，能够预感将来轮胎企业会延续年夜型化和团体化趋向。 (4)研发力度不竭增强，立异功效不竭出现 为加强立异能力，世界首要轮胎制造企业都在不竭加年夜科研力度，研发经费投入也不竭增添，轮胎行业新产物、新手艺不竭出现，此中比力凸起的行业立异是在二十世纪末，领先的制造厂商倡议了一场全主动轮胎出产手艺革命，研发功效的利用和推行使得轮胎财产的出产效力和产物质量不竭晋升。 (5)世界轮胎巨子很是重视品牌扶植 为提高产物的合作力和影响力，世界闻名轮胎厂商十分正视品牌的扶植和推行，经由过程加入全球汽车博览会和橡胶产物博览会、援助F1顶级赛事等多种体例积极宣扬所产轮胎产物，建立了杰出的品牌抽象。在全球轮胎市场合作中，世界闻名轮胎厂商依托品牌影响力占有了高端市场并取得逾额利润。
世界轮胎工业发生早在汽车财产(初期首要为马车、自行车配套)，却陪伴汽车工业敏捷成长，其保守制造中间也聚焦欧洲、美国和日本这三年夜汽车市场，构成相对自力的区域w品w牌w，首要包罗英国邓.禄n普(Dunlop)、美国费尔斯通(Firestone)、美国固立奇(Goodrich)等。进入上世纪70-80年月，日本汽车工业向欧美扩大，作为其首要配套的日系轮胎制造商也慢慢经由过程并购进入欧美市场，并掀起一场全球轮胎制造业并购飞腾，此中以普利司通收购美国第二年夜轮胎出产商费尔斯通案最为闻名。普利司通是以取得后者10家美国工场、12家海外工场、1500家直营连锁门店和数以万计的经销商渠道资本，终究成为全球最年夜轮胎制造商。颠末此轮整合全球前三年夜轮胎制造商市场份额由70年月的30%骤升到80年月末50%。 2000年今后，亚洲(除日本外)慢慢成长为全球最主要的轮胎消费和制造中间，并增进中国、韩国和印度首要区域龙头成长敏捷。除中国外，韩国韩泰轮胎以年均23%的增加率敏捷成长为全球第七年夜轮胎制造企业，并已在中国、印尼、匈牙利和美国建成/打算投建6个出产基地;印度轮胎制造商阿波罗在2012年公布收购美国第二年夜轮胎制造商固铂轮胎，一举进入全球前十年夜轮胎。估计，将来将掀起新一轮由新兴国度龙头主导的全球轮胎业并购重组飞腾。 高速成长陪伴产能多余，集中度下降、同质化严峻：中国作为新兴市场的最主要构成部门，在曩昔十年实现了年复合18.8%的高增加，但同时也堆集了集中度下降、产能多余、同质化严峻等弊端。2008-2012年中国轮胎行业CRS10从36.26%降落到28.7%，远低在2012年同期全球程度64.3%;2012年中国平均全钢项目开工率为70%，半钢项目开工率为85%，开工率分化严峻，高端合伙工场开工率在100%以上，而低端工场开工乃至低在50%;产能集中在中低端品牌，2012年消费者认同的前十年夜轮胎品牌唯一2家中国品牌入围。 2008-2011年的产能高速扩大致使了2012年今后的开工率下滑和事迹分化，具有品牌效应和渠道劣势的行业龙头得益在高开工率和低原料本钱而事迹靓丽，而轻忽品牌质量盲目扩大的低端出产商则因发卖瓶颈而处在微利乃至吃亏边沿。2012年赛轮股分收购沈阳和平轮胎拉开行业洗牌序幕。2013年又前后产生了双钱股分收购新疆昆仑轮胎和赛轮股分收购金宇实业的并购重组事务。受益在以上并购重组，估计2013年中国轮胎行业的CRS10将回升到30.64%，同比上升2.9%，迎来集中度拐点。 因为轮胎财产兼具消费品和周期品的特点，品牌效应和渠道劣势在产能多余时对市场份额起到要害感化，而原材料本钱又是决议产物毛利的主导身分。我们猜测，将来1-2年内全体产能多余和原材料价钱低位盘桓的款式不会改变。受益在此，具有品牌、渠道、手艺劣势的行业龙头劣势将会进一步增强，事迹分化将会进一步加重，中国轮胎行业的并购重组序幕方才开启，将来集中度可能慢慢上升。 轮胎行业的首要原材料为自然橡胶和合成橡胶，占总本钱的70%以上。我国自然橡胶首要依靠进口，自产率持久盘桓在20%摆布，全球前三年夜自然橡胶出产国泰国、印尼、马来西亚经由过程产胶国同盟影响全球价钱;而国内合成橡胶首要产能节制在中石油中石化两年夜巨子手中，固然最近几年有部门平易近营企业进入，但行业CRS10高达100%，远高在轮胎行业。轮胎企业对上游原材料的价钱节制力较弱，在原材料快速上涨的阶段没法实时转嫁本钱，对毛利率形成较年夜的影响。 国际三年夜轮胎巨子普利司通/米其林/固特异均经由过程成立壮大的上游原料出产能力，削减中心环节不肯定性身分，以确保原料不变供给，平抑风险。例如固特异具有合成橡胶产能77.5万吨/年，位居全球第四;米其林在东南亚和非洲具有约15万吨/年的自然橡胶加工能力;而普利司通具有全球最年夜的单一面积自然橡胶莳植园利比里亚费尔斯通橡胶园，总面积约3.6万公顷，年产自然橡胶82万吨。 2013年我国轮胎首要经济目标阐发： 1)行业总资产、发卖收入、利润变更环境 2013年我国轮胎行业总资产同比2012年增加了16.00%;轮胎发卖收入同比增加了10.64%;轮胎利润同比增加了24.69%。
图32011-2013年中国轮胎行业总资产、发卖收入、利润环境
2)范围以上企业阐发
2013年我国轮胎行业范围以上企业数目到达565家，此中吃亏企业数目到达46家，吃亏企业占总企业数目的8.14%。
3)行业三费(发卖费用、治理费用、财政费用)和占发卖收入比率环境
表32011-2013年轮胎行业三费增速转变和占发卖收入比重转变
行业三费增速转变
发卖收入同比
发卖费用同比
治理费用同比
财政费用同比
2011年
30.40%
17.11%
16.11%
26.12%
2012年
14.51%
28.63%
18.69%
47.05%
2013年
10.64%
13.93%
17.96%
0.06%
行业三费占发卖收入比重转变
三费比率
发卖费用比率
治理费用比率
财政费用比率
2011年
6.38%
2.37%
2.80%
1.20%
2012年
7.12%
2.67%
2.90%
1.55%
2013年
7.24%
2.75%
3.09%
1.40%
4)行业盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力阐发
表42011-2013年中国轮胎行业盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力环境
2011年
2012年
2013年
盈利能力
发卖毛利率
14.22%
12.43%
14.48%
发卖利润率
4.72%
5.95%
6.71%
资产收益率
6.51%
10.10%
8.71%
偿债能力
欠债率
60.49%
57.63%
54.83%
吃亏面
9.67%
8.94%
8.14%
利钱保障倍数
5.25
5.41
6.23
营运能力
应收帐款周转率
12.25
12.91
12.1
活动资产周转率
2.82
2.92
2.83
成长能力
应收帐款增加率
36.23%
8.63%
18.00%
利润总额增加率
19.57%
44.31%
24.69%
资产增加率
17.99%
15.87%
16.00%
发卖收入增加率
30.40%
14.51%
10.64%
（责编：Kirk）
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